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金价确立短期强势(图)
发布时间:2015/1/26 17:49:52点击次数:230次    
在以原油为代表的大宗商品一片惨淡之时,黄金却展开一波猛烈的反弹,欧洲中央银行上周四宣布万亿欧元量化宽松政策登场,更是助推黄金价格创下5个月新高,黄金出现了牛熊转换的迹象。

  在以原油为代表的大宗商品一片惨淡之时,黄金却展开一波猛烈的反弹,欧洲中央银行上周四宣布万亿欧元量化宽松政策登场,更是助推黄金价格创下5个月新高,黄金出现了牛熊转换的迹象。

  各国央行混战

  在2014年11月份之前,黄金价格依然被市场集体看空,原因是美联储加息预期、全球通缩以及实物消费的下滑。但在新年过后,市场又出现了新的变化,全球主要经济体的央行多数选择重新宽松,以对抗通缩风险以及经济增速下行压力。在上周欧元区货币量化宽松推出之前,瑞士、印度、秘鲁、埃及、土耳其和加拿大等国已经相继加入了新一轮“全球降息潮”。

  诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼近期在亚洲金融论坛上说:“负利率将变得越发普遍,这种政策并非意在打击存款者,而是实体经济的强烈呼吁,尽管此前零利率已经大行其道?!?br>
  由于世界银行和国际货币基金组织近期均下调了2015年非美国家的经济增速预期,全球多数经济体的前景较为黯淡,令市场对于各个央行的宽松预期也更加强烈,即使是中国也不例外。

  1月15日,瑞士央行造就了近年来汇市最大的“黑天鹅事件”。该行宣布瑞士取消汇率下限的同时还把活期利率下调至-0.75%。在双重打击下,欧元对瑞郎汇价迅速向下击穿1.20关口,并跌至1.00下方,汇率市场恐慌一片。与此同时,国际金价却从中受益,当日涨幅近2.5%。

  市场知名人士麦嘉华近期也表示,2015年最大的惊讶就是投资人对央行的信心发生崩溃。这时,我不能做空央行,我能做的就是做多黄金、白银和铂金。他同时认为瑞士央行突然决定放弃与欧元挂钩表明瑞士、法国、德国等央行之间的信任已经瓦解。

  此外,分析人士普遍认为全球通缩风险以及隐藏的“外部风险”可能会让美联储加息的脚步放缓。目前,低油价导致美国通胀也很低,加息压力并不大,且美联储一向喜欢“审时度势”,如果经济数据出现下滑或者欧元区等重要经济体出现风险,美联储很有可能会推迟加息。

  资金蜂拥入场

  在连续两年的大熊市后,黄金已经累积了不小的跌幅,这也令其相对于股票等涨幅已经很高的资产来讲具有了一定的投资性价比优势。进入2015年后,由于其他资产表现不佳,资金有重新涌向黄金的趋势。

  记者注意到,1月17日全球最大的黄金ETF-SPDR净持仓增加了13.74吨,1月21日净持仓再次增加了11.35吨至742.24吨。最近一次黄金ETF较大规模的增持为2014年5月28日的8.39吨,当时金价为1255美元/盎司,但随后两个月内金价迅速飙至1345美元/盎司,上涨近100美元/盎司。在此之前,单日持仓增加超过10吨的情形还要追溯到2012年8月18日,当时ETF持仓增加11.16吨黄金,金价在随后两个月的时间由1611美元/盎司涨至1795美元/盎司。从统计角度来说,未来两个月的时间金价很有可能超过1350美元/盎司。

  贵金属资深分析师李健认为,近期欧美股市继续上涨的压力较大,在全球经济增速下行压力之下,市场的风险偏好出现了显著变化,黄金在资产配置中的比重将重新上升,近期ETF的持仓以及CFTC的数据均证明了这一点。

  面对步步上涨的金价,全球各大投资机构也纷纷上调了2015年金价的预期?;惴嵋?HSBC)在近期的一份研究报告中将2015年金价预期上调了5%。摩根士丹利将黄金股Kinross Gold股票评级从中性上调至持有,其在报告中认为,2015年黄金的风险回报吸引力明显增加,同时该行大宗商品团队认为金价今年升至1400美元/盎司的概率较大?;ㄆ煲械谋ǜ嬉蚕允?,目前黄金价格或已完成筑底,短期上行目标为1345美元/盎司附近。

  长期上涨难

  不可否认,进入2015年金市迎来了久违的“开门红”,并显现熊转牛的迹象,但上涨能否持续是众多黄金投资者最关心的事情。多数分析师均表示,目前金价已经确立短期的强势,但能否持续上涨却仍有很多的变数。

  近期油价暴跌、全球股市大幅震荡、局部地区政治局势仍较为动荡等因素,均使近期黄金的避险需求显著增加。同时由于临近春节,亚洲黄金实物需求仍较为旺盛,金价至少在2015年一季度会表现出易涨难跌的特性。

  由于最近两年金价短期波动日益浮动扩大,即使反弹幅度超过20%也不能轻易宣称金市告别熊市,牛市还需要进一步的确认。

  影响金价最重要的因素就是美元指数,从2014年的黄金价格走势来看,美元指数与黄金75%的时间都是负相关走势,美元指数的一路上涨是压制金价的主要因素之一。2015年市场普遍预期美元指数依然会保持强劲,这就限制了金价反弹的空间,从某种意义上来说,黄金很难再回到之前的大牛市状态。

  2015年黄金市场将会呈现“多空因素交织”的状况,利多的因素可能会多一些,一些阶段性的行情可能会占据主导。比如地缘性政治问题、央行不定期的降息或宽松行为等都可能导致阶段性金价的上涨,但总体而言,在通胀低迷、美元仍强势的情况下,黄金价格上涨走出一轮像样的牛市还要打破许多阻力。

  新金融记者 冯锦浩

  作者:冯锦浩
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